作者 | 锐眼哥

一

两家私募违规举牌

多喜爱（股票代码：002761）是一家纺织品企业，主营床单、被套、被芯、枕芯等家用纺织品，产品定位于二、三线城市的中高端市场。

多喜爱线下门店  图片来源：公司官网

2015年6月，多喜爱登陆深交所中小板，此后开始上演专属资本故事。尤其今年以来，多喜爱股价走势相当抢镜。

今年以来，上证指数从年初高位3587.03点一路下挫至年内新低2449.20点，累计跌幅达到28.32%。

在大盘整体疲软的背景下，多喜爱从年初的阶段低位18.76元一路狂飚至年内新高34.75元，累计涨幅达到53.55%。

尤其11月以来，上证指数持续震荡，多喜爱的股价却创造了奇迹，月内暴涨40%，最高触及34.75元，惊掉了多少吃瓜群众的下巴。

 多喜爱2018年11月股价走势

事出反常必有妖！近日，多喜爱被两家私募机构违规举牌买入，以及实控人趁股价高位减持卖出等事，被媒体轮番曝光，妖股特性愈加明显。

12月4日，多喜爱公告称，在股价持续上涨期间，上海骏胜资产管理有限公司（以下简称“上海骏胜”）与国亚金控资本管理有限公司（以下简称“国亚金控”）两家私募机构，通过集中竞价方式增持大量公司股票。

在7月18日-12月3日期间，上海骏胜以每股19.12元-33.37元的区间价格，共计买入多喜爱约1614.5万股，持股比例达到7.91%。

在9月18日-12月3日期间，国亚金控以每股21.43元-34.23元的区间价格，共计买入多喜爱1245.8万股，持股比例达到6.11%。

据《上市公司收购管理办法》相关规定，上市公司发行股份的5%是一道监管红线，投资者对一家上市公司股票买入量达到5%时应停止交易，并在3日内向证监会和交易所报备，同时面向资本市场发布说明公告。

显然，上海骏胜和国亚金控对多喜爱的买入量都超过了5%的监管红线。但是，这两家私募估计是买得太嗨昏头了，既没有向管理层报备，也没有停止“买买买”的节奏。

当然，监管层不会坐视不管。12月10日，深交所对上海骏胜及国亚金控同时发出监管函，要求其就增持多喜爱股票超过5%一事，及时履行信息披露义务。

值得一提的是，上述两家私募均表示，增持多喜爱股票是出于看好公司的长期发展前景，并有意在未来12个月内继续增持，看来买入意向很强烈了。

二

实控人趁机减持

最让市场逅病的是，继上海骏胜及国亚金控违规举牌后，多喜爱的筹码已经过度集中，俨然庄股一只了。

多喜爱2018年三季报显示，公司前十大流通股东的持股比例合计为75%。但是，在上海骏胜、国亚金控违规举牌后，公司实控人陈军、黄娅妮夫妇、舟山天地人和及两家私募合计持股已超80%。

好巧不巧，就在多喜爱股价离奇大涨期间，公司实控人陈军、黄娅妮夫妇又趁机扔出一颗重磅炸弹。

12月5日，多喜爱发布公告称，公司控股股东、实控人陈军、黄娅妮夫妇正在筹划股权转让事宜，该事项可能导致公司实控权变更，目前双方已签订股权转让框架协议，具体方案尚未确定。

前脚上海骏胜及国亚金控刚通过大笔增持抬高股价，后脚实控人就要逢高减持了，双方资本操作的时间节点如此紧凑，加上多喜爱的庄股特性，也难怪投资者会想入非非了。

而且，不仅多喜爱实控人陈军、黄娅妮夫妇想要逢高减持，在此之前，多喜爱的多位高管仿佛私下约好了一般，接连抛出了减持计划。

9月4日，多喜爱公告称，公司董事长张文拟减持不超过约23.3万股，董事赵传淼拟减持不超过约7.77万股，监事吴莹拟减持不超过约3.88万股。截至12月1日，上述三位高管减持完毕，累计套现约887.81万元。

需要特别指出一点，上述三位高管的减持时间，正好撞车上海骏胜及国亚金控的大举增持，其最后一笔减持发生于11月29日，减持均价为32元，离多喜爱的阶段高点34.75元并不远。

实际上，高管减持在多喜爱并不罕见，早在多喜爱上市满一年的时候，就有公司高管迫不及待搞减持了。

2016年6月-9月期间，有四位多喜爱高管先后减持了共计约64万股无限售流通股，减持均价约40元，而多喜爱IPO发行价为7.28元。简单一步，财富暴涨4.5倍。

此后，2016年9月-12月期间，多喜爱IPO时的第三大股东达晨财信也先后4次进行减持，并于2017年一季度退出了公司前十大股东名单。

三

业绩下滑，负面缠身

那么，多喜爱一大波高管，甚至是实控人夫妇，为什么急着要减持呢？这里就要聊一聊多喜爱连年下滑的业绩了。

2015年6月，多喜爱登陆深交所中小板，这本是一件值得高兴的事情，无奈上市就像一面照妖镜，把多喜爱的业绩打回了原形。

上市之前，多喜爱的业绩大体呈现稳定增长态势。2011年-2014年，多喜爱的营业总收入分别为6.44亿、7.98亿、8.13亿、6.72亿，同期归属净利润分别为6168万、8068万、6041万、4520万。

上市之后，2015年-2017年，多喜爱的营业总收入分别为5.96亿、6.70亿、6.81亿，同期归属净利润分别为3725万、2148万、2314万。尽管营收仍然保持稳定增长，但净利润却大幅缩水。

或许能熬到上市已经消耗了多喜爱的大部分精力，上市之后的业绩才会节节败退。放两张图你们自己感受一下。

对此，多喜爱在年报中表示，业绩下滑的主要原因是国内经济增速放缓，经营成本不断升高，以及来自电商的强烈冲击。

既然找到了原因，那就对症下药。2015年，多喜爱开始向垂直电商突围，但旗下电商平台却屡屡碰壁，连续两年营收为0，净利润亏损。

更糟糕的是，在多喜爱转型电商之际，公司产品频频爆出质量问题。2014年-2016年，多喜爱旗下产品分别登上广州市、安徽省、江西省工商局抽检不合格黑名单。

2017年5月，多喜爱曾试图跨界人工智能，与港股上市公司科通芯城（股票代码：00400）及旗下公司硬蛋科技接触频繁。

可惜天不遂人愿，科通芯城遭遇机构做空，硬蛋科技在劫难逃，多喜爱也跟着躺枪，28天内股价腰斩，怎一个惨字了得。

 多喜爱2017年5月份股价走势

最后，多喜爱公开宣布，停止与科通芯城方面的合作，以求达到自保目的，跨界人工智能以失败告终。

四

结语

一系列的打击之下，多喜爱实控人萌生退意也就不难理解了。

在公布减持计划之前，多喜爱实控人已将所持股票进行质押。截至6月1日，陈军、黄娅妮的质押股分别占其所持股份总额的72.88%、97.33%，质押比例相当高了。

连刚刚违规举牌的上海骏胜，也因高比例股权质押出事了。12月14日晚间，多喜爱公告称，上海骏胜所持公司股票遭遇被动减持。

原来，多喜爱实控人减持公告发出后，公司股价就站不住了，从34.75元暴跌至17.22元，累计跌幅达到46.33%，几乎腰斩。

 多喜爱2018年12月股价走势

违规举牌不足半月，上海骏胜就遭遇了强平危机。深交所监管叠加质押股爆仓，多喜爱实控人逢高减持的计划，恐怕也不能顺利推进了。

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