格林大华品种早报20180910

　　【金融】

　　股指早评：

　　上一交易日A股涨跌互现，由于国院务常务会议确保不增加企业税收负担，A股受到提振早盘表现较强，但午盘开始回落。深成指收于8322，下跌0.02%，上证指数收于2702，下跌0.4%。期指的三个标的指数方面，中证500的下跌0.03%；上证50上涨0.9%，沪深300上涨0.45%。

　　持仓方面，IF的主力合约前20名多头减仓83手，空头增仓237手； IC的主力合约前20名多头增仓600手，空头增仓422手； IH的主力合约前20名多头减仓608手，空头减652手。持仓数据显示，IF的空头再次较大幅度增加，IC多头增加较多，IH前20名主力的多空大体平衡。

　　基本面方面，多部委出台助力农村基建政策，升级农村公路改造。财政政策在路上，但是效果尚未在经济数据上显现，

　　市场仍在磨底，反弹与下跌交错，由于对经济下滑的担忧，行情还难以趋势性上行，但是由于估值较低，向下空间有限。中长线上看，当前位置向下空间不大，收益大于风险。

　　国债早评：

　　行情回顾：国债期货小幅收跌，10年期债T1812跌0.09%收94.685，5年期债TF1812跌0.07%收97.650，2年期债TS1812跌0.03%收99.255。

　　央行：9月7日，央行等量续作到期MLF，开展1765亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上次持平。

　　中国8月出口（以人民币计）同比增长7.9%，预期5.7%，前值6%；贸易顺差1797.5亿元，收窄34.2%。

　　国家统计局将公布8月份居民消费价格指数（CPI）。

　　商务部：将进一步推动降低外资门槛，扩大吸收外资；坚定不移地支持中国企业走出去，推动双向投资协调有序发展。

　　行情预期：央行等量续作MLF操作，上周公开市场全口径实现零投放零回笼，资金面维持宽松。8月进出口数据好于预期，虽然中美贸易摩擦，使得中国进出口承压，但是中国对欧盟和日本等主要市场进出口均增长，对冲了贸易摩擦带来的冲击。预期债市仍延续震荡调整行情，T1812可参考支撑位94.100，压力位95.200，但投资者仍需关注今日将公布的8月CPI数据。

　　【原油】

　　原油早评：

　　上周，国际油价快速回调，布油回调幅度约4美元，最低触及75.64美元，之后反弹，目前Brent11报77.23美元，WTI10报68.1美元，SC1812报517.5元，合75.64美元（在岸人民币汇率6.8419）。

　　上海国际能源交易中心：SC1809合约于9月7日顺利完成交割，交割量共计60.1万桶原油，交割金额2.93亿元（单边），交割结算价488.2元/桶，首批用于交割的期货原油分布于3家指定交割仓库，分别为大连中石油保税库、中石化商储公司舟山分公司册子岛油库和中石油燃料油有限责任公司湛江分公司保税库。目前原油期货开户数已超3万，其中以证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构为主的特殊单位客户占比15%，表明企业资产管理对原油期货的需求也较为强烈。

　　海关总署：中国8月原油进口3638万吨，7月为3602万吨；8月原油出口18.8万吨，7月为15万吨。8月燃料油进口137万吨，7月为137万吨。8月成品油出口532万吨，7月为457万吨。8月成品油进口270万吨，7月为267万吨。8月天然气进口776.9万吨，7月为738万吨。

　　洲际交易所（ICE）持仓周报：至9月4日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加27，676手合约，至416，742手合约，创最近约13周新低。

　　观点：油价在8月中旬起大涨约10%后，上周迎来快速调整，布油回调幅度约5%，技术上看目前位置有支撑，消息面相对稳定，预计短期市场震荡整理可能性较大，布油参考区间76-79美元，SC1812参考区间510-530元。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖继续上涨，反弹行情保持良好，短线还有进一步上行的可能。广西南宁中间商5150元/吨，跌10；南宁集团无报价，厂仓报价5100-5210元/吨。郑糖夜盘振荡整理，短期期价继续呈现振荡态势，操作上观望为宜。

　　棉花早评：

　　ICE棉花振荡收高，热带风暴的影响带来支撑。中国现货指数3128B报16330元/吨，涨5。储备棉轮出成交率72%，成交均价折3128价16417元/吨。郑棉夜盘小幅上涨，期价受外盘上涨带动，整体仍处于振荡之中，操作上继续观望。

　　油脂早评：

　　买粕卖油套利加码，美豆油承压，整体期价仍在底部震荡格局中；市场预期马来西亚棕榈油期价将会继续增产，库存也将会增加，这令马棕榈油期价持续承压回落，反弹受阻。连盘油脂高开低走，期价呈现一定回调，加之外盘油脂期价走弱，国内资金流出油脂版快增加，料国内油脂期价将会大概率回调，但是由于消费预期的支撑，中长线做多的逻辑认为改变，综上所述，操作上建议中长线多单可继续回调吸纳，Y1901合约支撑位5810；P1901合约支撑位4858；OI1901合约支撑位6666．

　　豆粕早评：

　　中美贸易争端的升级令美豆期价持续在820美分底部区间震荡。连盘M1901合约整体在3050-3200区间震荡，市场在博弈后期供给紧张和目前国内不断出现的猪瘟事件。基本面上并没有新的交易因素出现，因此我们预计本周豆粕期价将继续保持震荡概率较大，中长线交易者观望为宜，M1901合约震荡区间3050-3200。

　　鸡蛋早评：

　　主产区稳中有涨4.2-4.3元/斤，产区货源供应一般，销区市场走货正常，鸡蛋期货1901合约高开低走，收小阴，期价反弹乏力，继续调整，近期现货回落幅度已达15%左右，中秋临近企业采购量大幅下降，但是百姓消费略增，猪瘟及蔬菜价格均为短期影响，预计蛋价调整后或再次下挫，鉴于目前01合约贴水不多，期价上行压力大，操作上建议继续持有1901合约空单。

　　玉米早评：

　　国内现货稳中偏强，现货均价1873.75元/吨。

　　政策粮出库稳步推进，上周9月6号单日成交率75.2%，成交均价1570元/吨，成交率和成交均价均创近期新高。6、7两日计划投放791万吨，共成交428万吨，成交率54%，成交均价1534.53元/吨。市场看涨气氛浓重，关注本周13-14日800万吨拍卖成交情况。 消费方面，9月6日安徽发生非洲猪瘟疫情，至此国内已发生十四起猪瘟疫情，猪瘟持续发酵，养殖户继续抛售，补栏意愿低迷，饲料企业刚性补库；深加工企业开机率逐渐回升，消费能否启动仍有待观察。 综合来看，新粮集中上市前正值供应空窗期，减产、种植成本增加等因素引发市场备货热潮，临储拍卖热度大幅回升，反应市场积极看涨情绪，短期价格强势不改；待新粮大量上市后，产量尘埃落定，价格将重回稳定区间运行，若减产预期得到验证，将支撑价格重心上移。 操作上，新粮上市前维持震荡偏多思路，多单持有。关注临储玉米拍卖市场、下游需求变化以及新作玉米生长情况

　　【黑色】

　　螺纹、铁矿早评：

　　7日上海中天三级螺纹钢4590元，涨50元，唐山普碳钢坯4030元，涨50元，青岛港61.5%品味PB粉485元，涨10元。夜盘螺纹主力收4240，涨0.71%，矿石主力收502，涨0.2%。

　　周末，唐山钢坯两天累计上涨70元，或刺激今日期钢盘面价格。海关数据显示，8月钢材出口587.5万吨，比7月份减少1.5万吨，1-8月累计出口4718万吨，同比下降13.1%，8月进口铁矿石8935万吨，环比减少61万吨，1-8月累计进口铁矿石7.1亿吨。

　　有消息称取暖季部分城市下游土方施工将停工或者限制施工，2017年取暖季环保限产期间，曾有城市采取限制土方施工政策，今年预计依然会有城市进行限制，关注限制范围，短期在环保限产政策支撑下，黑色系仍然表现偏强，中后期，如果需求受到限制，建议密切关注库存数据变化情况。

　　操作上，钢价震荡偏强，逢低做多为主，中期供需博弈，关注库存变化。矿石价格跟随上涨，区间内宽幅震荡。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　7日，六大发电集团日耗69.53（+0.48）万吨，库存1538.44（+12.25）万吨。秦港库存653（+5.00）万吨，锚地59（-）艘，预到14（+2）艘。

　　7日，动力煤5500市场价格约为629元/吨，ZC901收盘626.4元/吨。

　　国内动力煤市场价格偏稳中偏强运行，主产地环保检查，整体资源供应偏紧。内蒙地区路上运输车辆较多，市场需求良好。下游方面，电厂库存仍处高位，日耗小幅增加。电厂常规补库，拉运长协煤为主。港口海运费小幅小涨。部分贸易看好后续冬储行情，后期重点关注相关政策调控以及供需情况。

　　焦煤焦炭早评：

　　7日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价181（+1）美元/吨，换算成人民币约1402元/吨。jm1901合约为1273元/吨。

　　7日，天津港准一级焦平仓价2575（-）元/吨，j1901合约为2349.5元/吨。

　　国内炼焦煤市场稳中偏强运行，近期山西部分煤矿停止生产，资源较为紧缺，焦煤价格上涨。山东某主流钢厂焦炭采购价涨100元/吨。多数焦企价格第六轮上涨后下游钢厂抵触情绪日益增强，焦钢博弈加剧。本周焦企产能利用率微增，焦化厂跟钢厂焦炭库存均有小幅上升，贸易商高位价格接货明显减少。后期关注钢厂态度，汾渭地区环保检查及焦钢企业库存变化。

　　【以上内容所包含的所有数据、信息和观点仅供参考，并非建议或暗示任何投资决定，您据此所做的任何交易决定应自行负责，我公司不承担由此产生的任何责任。】