一手房:成交环比增速10.22%,同比增速17.81%(按面积) 本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积553.24万方,环比增速10.22%,同比增速17.81%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为37.61%,0.69%,15.75%;同比增速分别为54.05%,15.59%,4.81%。 二手房:成交环比增速4.53%,同比增速-22.98%(按面积) 本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积97.55万方,环比增速4.53%,同比增速-22.98%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为8.51%,-0.34%,20.69%;同比增速分别为-8.80%,-24.20%,-44.24%。 库存:可售面积环比增速-8.71%(按面积) 本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计5030.66万方,环比增速-8.71%,去化周期34.15周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为3.09%,-26.15%,1.15%。一线、二线、三线去化周期分别为43.96周,24.41周,33.81周。 10个重点城市推盘分析(数据来源:中指) 根据中指监测数据,(12月10日至12月16日)重点城市共开盘72个,合计推出房源17613套,其中一线城市开盘1524套、占比8.65%;开盘项目平均去化率60%,其中二线城市平均去化率为67%。 投资建议:周五,中央经济工作会议圆满结束,确定了明年整体货币宽松财政积极的基调,对于行业,强调了因城施策和夯实城市政府主体责任。我们解读为货币环境会继续宽松,政策方面会因城施策有所放松。另一点需要说明的是菏泽、广州、珠海、杭州出现调控松动,结合此前3轮行业周期看,其他城市或许也会根据各地楼市情况因城施策,不排除趋势性放松的可能性。对于此轮底部政策反弹或带动的市场行情,我们认为:1)每一次周期,市场对底部的判断都进一步提前,本轮市场对政策宽松预期已经部分包含在股价之中;2)此轮反弹或较先前有所减弱,由于三四线经历棚改货币化安置透支需求严重,一二线除非放开首付比例,政策边际改善带来的基本面反弹也有限。但总体而言,明年政策回暖的大趋势不会变,行业龙头的安全边际优势凸显。推荐价值龙头:万科、保利地产、新城控股、华夏幸福等。 风险提示:三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性大幅收紧。